摘要：
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转自：环球老虎财经app
晶澳科技跌停也将东吴证券推至风口浪尖。其多次高调“唱多”晶澳科技，甚至在大跌前夕的3月5日给出97.9元的目标价，但如今晶澳科技的股价较目标价几近“腰斩”。
晶澳科技的跌停可谓是牵一发而动全身。
3月16日，公司股价跌停，市值一日蒸发近140亿元。
处在漩涡之中的除晶澳科技外，东吴证券也惨遭“打脸”。屡屡发布“唱多”研报后，换来的却是晶澳科技股价的跌跌不休。例如3月5日其喊出晶澳科技97.9元的目标价，股价便开始走下坡路，截至3月17日收盘，报52.54元/股，距目标价即将“腰斩”。
此外，“受伤”的不仅是东吴证券，晶澳科技作为公募基金的“爱股”也自然拖累产品业绩，像广发基金郑澄然执掌的6只基金无一例外在3月16日净值大跌。
而细究晶澳科技跌停的背后或与机构调仓有关。据龙虎榜数据显示，3月16日当天四机构集体出逃2.74亿元。
东吴证券
“高位”唱多晶澳科技被“打脸”
城门失火，殃及池鱼。伴随着晶澳科技跌停，先前高调“唱多”的东吴证券也成为众矢之的。
3月5日，东吴证券的一份研报《深修内功的一体化龙头，N型时代再度加码》喊出晶澳科技目标价为97.90元，维持“买入评级”。
东吴证券给出的原因一方面是公司品牌渠道积淀深厚，龙头优势明显。像收入“顶梁柱”海外市场渠道数量多达336家，安装商实例数达1516例。产品及品牌认可度也高，6次被授予欧洲顶级光伏品牌；品牌也获得国内外权威机构多项认证。
另一方面是晶澳科技N型技术领先。
在N型电池前景广阔的背景下，公司定位TOPCon技术，2022年5月以来开始大规模扩产，预计2023年公司TOPCon电池产量15-20GW，N型组件占整体组件出货量超30%；HJT同样实现技术突破，目前HJT电池平均效率达25%，预计未来HJT金属化后成本下行至 0.075元/W。
即使东吴证券高调“唱多”晶澳科技，但随之而来的却是股价跌跌不休，截至3月17日收盘，股价为52.54元/股，相较目标价几近“腰斩”。
事实上，东吴证券对晶澳科技的“推崇”早已开始。自2022年以来，东吴证券发布的关于晶澳科技7份研报均是维持“买入”评级，此前在1月16日东吴证券的一份研报中，更是喊出晶澳科技103元的目标价。
彼时东吴证券给出的逻辑有两点，一是认为晶澳科技2023年组件业务有望量价齐升，二是N型扩产加速、美国建厂启动。而在美建厂有利于对冲贸易风险，享受美国高溢价市场，持续贡献超额收益。
巧合的是，自上述研报发出，晶澳科技股价股价便开始走下坡路，东吴证券可谓被股价实实在在“打脸”。
机构调仓惹的祸？
股价“摔”得如此之重一时间让晶澳科技成为众矢之的。
业内人士表示，在光伏行业中砸的最狠的是晶澳科技，可能是机构在调仓。
据龙虎榜数据显示，卖出金额最大的前五名，除深股通卖出2.58亿元，买入2.97亿元外，剩余四个席位均是机构专用，合计卖出2.74亿元。
机构集体“出逃”的导火索或是欧盟委员会正在草拟一项“清洁能源自供”提案。
据媒体报道，该提案主要包括两方面，一是要求欧洲风电场85%的所用组件、60%的热泵、85%的光伏电池、85%的电解槽必须在欧洲大陆生产；二是限制中国绿色科技产品参与公共合同招标。
然而欧洲市场在国内光伏出口中扮演着关键角色。据中国光伏行业协会数据显示，2022年，我国光伏出口总额（硅片、电池、组件）约512.5亿美元，同比增长80.3%。其中欧洲依然是最主要的出口市场，约占出口总额的46%。
正如晶澳科技，欧洲市场对其重要程度不言而喻。据东吴证券表示，2021年晶澳科技在欧洲市场组件出货的市占率近20%，在所有中国光伏企业中位列第一。除此之外，晶澳科技的欧洲渠道优势最为明显，渠道商数量高达191家，占比近60%。
而在一众光伏产品中，中国向欧洲出口的最多的产品正是光伏组件。晶澳科技的主营业务同样是光伏组件，该业务收入占营收的比重从2019年起连续三年均超过90%，2021年更是达到95.54%。
不仅是欧洲，纵览整个海外市场占据晶澳科技的“半壁江山”。虽然自2019年以来，境外收入占营收的比重不断下降，但仍旧连续三年超过60%以上，2019-2021年分别为71.72%、68.83%以及60.88%。
境外收入也节节攀升。从2019年的151.7亿元步步增至2021年的251.4亿元。
叠加晶澳科技境内收入的连年抬升，公司业绩迎来大丰收。营收从2019年的211.6亿元蹿至2021年的413亿元；归母净利润也从2019年的12.52亿元步步增至2021年的20.39亿元。
事实上，光伏行业已不再气势如虹。不少上市公司股价急转直下，像晶澳科技自去年6月其创下历史最高点83.5元/股后，股价一路下行，截至3月17日收盘，短短3个多月的时间已跌去12.56%，比去年全年累计股价跌幅还要多。
重仓晶澳科技的广发基金“最受伤”
股价风光不再的背后，“偏爱”晶澳科技的基金也十分受伤。
以广发基金郑澄然为例，天天基金网显示，其管理的7只基金中除一只基金持仓不明外，截至去年四季度末，其余6只基金（A/C类合并）的前十大重仓股中均包含晶澳科技，而这6只基金无一例外在3月16日净值大跌。
以持有晶澳科技市值多达6.5亿元的一只基金广发鑫享灵活配置混合A为例，净值从3月15日的2.6581降至3月16日的2.5157，3月17日继续下探至2.4638。
晶澳科技持仓占比近10%的广发诚享混合A也是如此，3月16日该产品净值跌至0.7306，一日跌幅达5%；广发兴诚混合A净值则从3月15日的0.7495降至3月16日的0.7124，日跌幅近5%。
拉长时间线来看，6只基金今年以来的收益率均为负。其中跌幅最大的便是广发成长动力三年持有混合A，超11%；其次便是广发高端制造股票A、广发鑫享灵活配置混合A跌幅超10%；广发诚享混合A以及广发兴诚混合A跌幅超9%。
不仅是郑澄然，顶流基金经理刘格菘对晶澳科技也十分“垂青”。
截至2022年底，据天天基金网数据显示，刘格菘在管的6只基金共持仓晶澳科技市值超52亿元，其中广发行业严选三年持有期混合A、广发科技先锋混合就挑起“半边天”，持仓市值分别为11.6亿元、12.4亿元。
在晶澳科技股价“滑铁卢”之际，再看这两只产品的业绩，广发行业严选三年持有期混合A今年以来跌幅超12%；广发科技先锋混合今年内跌幅超10%。
放眼整个广发基金，晶澳科技可谓是其“爱股”。据choice数据显示，截至去年去年末广发基金旗下25只产品重仓晶澳科技1.53亿股，占其流通股比例为6.52%，在一众持仓晶澳科技的基金公司中拔得头筹。
除广发基金外，银华基金、中欧基金和鹏华基金也十分“垂青”晶澳科技。截至2022年年底，银华基金旗下有22只产品持有晶澳科技，合计持股数量为2466.9万股；晶澳科技也同样是鹏华基金的重仓股，旗下24只产品均持仓晶澳科技，共计2190.29万股。
此番晶澳科技的跌停，可谓让一众公募受伤。
责任编辑 | 陈斌
