摘要：
自2022年初以来，市场已经持续了一年半的震荡磨底行情，定投账户的浮亏令不少投资者emo了，那么这种情况下能否直接“躺平”，暂停定投，等着账户自己回本？答案是：万万不可！ ... 自2022年初以来，市场已经持续了一年半的震荡磨底行情，定投账户的浮亏令不少投资者emo了，那么这种情况下能否直接“躺平”，暂停定投，等着账户自己回本？答案是：万万不可！
逆境中的艰难
数据显示，截至2023年7月31日，上证指数自年初以来仅微涨5.58%，而偏股混合型基金指数表现更差，同期跌逾3%。当前颇为“颠簸”的行情，正蚕食着投资者信心。
不过A股市场 “牛短熊长”，大部分时间都是震荡和煎熬，此时不如放下焦虑，坚定信心，避免被短期波动所消耗。如果我们对于某只产品的投资策略和方向，以及未来的权益市场长期认可，大可不必在账户浮亏时停止定投，反而应该珍惜产品净值阶段性下跌的时间，力争把握逆势布局的机会。
拉长时间来看，证券市场没有永远的高潮，也没有永远的低迷。把时间退回到2018年年初，彼时市场持续单边下跌，似乎看不到半点翻盘的希望，但就在绝望情绪蔓延之际，2019年市场就打了个漂亮的翻身仗，此后再度连涨两年。
逆向投资大师约翰·邓普顿有句名言，“行情总在绝望中诞生”。那些在逆境中坚持定投的朋友，大概率能在行情反转之后快速回本。
“躺平”并非上策
2022年上证指数大跌超15%，给趁热入市的小伙伴“浇了个透心凉”。如今2023年也已过半，A股一直在震荡，磨掉了不少基民的耐心，无奈“躺平”。但是，投资一旦“躺平”，可能意味着回本漫长。
我们再用历史数据回测看看。
假设从2018年1月初开始按月定投上证指数，在定投8期之后，截至2018年8月1日，定投累计收益率为-10%。若不看好后续行情而选择终止定投，那么需要再等待24个月，也就是到2020年8月3日，收益才能翻红。
反之，如果克服恐慌，坚持定投，那么，只要到7个月之后，也就是2019年3月1日，即可实现收益翻红，而若继续坚持定投到2020年8月3日，则定投收益率可达15.24%，年化收益率为5.64%。
数据来源：Wind，统计区间：2018.1.1-2020.8.3。模拟方法说明：测算标的为上证综指（000001.SH），定投累计收益率计算公式M=[（∑A⁄Xi）×XN-A×N]/（A×N） 其中，M为定投累计收益率，A为每期定投金额，为指数点位，N为定投期数。年化收益率=[（1+定投累计收益率）^（365/定投天数）−1]×100%。
注：以上仅为指数模拟收益测算，不预示未来情况，仅用作分析之用，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
静候峰回路转
定投之所以能够带来比较好的投资体验，是因为通过长期坚持，利于在弱势行情中积累廉价筹码，拉低平均持仓成本，待行情由弱转强后，定投累计收益率就有望实现快速反弹，画出漂亮的“微笑曲线”。
举个例子，2007年上证指数一路走高，10月份首个交易日，即10月8日已达5693点。即使此时从市场高点开始定投，定投至2015年6月1日，上证指数收至4828点，指数下跌15%，但定投累计收益率却达到87.95%，复合年化收益率8.60%。
在这期间，上证指数于2008年和2013年两次磨底，在阶段性筑底之后均完成反转行情，定投收益也走出两次“微笑曲线”。
数据来源：Wind，统计区间：2007.10.8-2015.6.1。模拟方法说明：测算标的为上证综指（000001.SH），定投累计收益率计算公式为M=[（∑A⁄Xi）×XN-A×N]/（A×N），其中，M为定投累计收益率，A为每期定投金额1000元，为指数点位，N为定投期数。注：年化收益率=[（1+定投累计收益率）^（365/定投天数）−1]×100%。
注：以上仅为指数模拟收益测算，不预示未来情况，仅用作分析之用，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
