摘要：
今日早盘，消费板块走强，800消费成分股中，百润股份上涨3.35%，口子窖上涨2.60%，海天味业上涨2.36%，洽洽食品上涨2.22%，安琪酵母上涨2.16%，华熙生物上涨1... 今日早盘，消费板块走强，800消费成分股中，百润股份上涨3.35%，口子窖上涨2.60%，海天味业上涨2.36%，洽洽食品上涨2.22%，安琪酵母上涨2.16%，华熙生物上涨1.81%，天味食品上涨1.71%。
消费ETF（159928）当前涨幅0.88%，成交额突破4000万，交投活跃。
数据来源：Wind
华泰证券认为，“考虑当前内外围环境，24年板块整体需求预期平稳复苏，结合当前估值低位（800消费PETTM处18年以来10%分位数）及看好食饮内需消费长期潜力，我们认为板块仍具中长期配置价值。展望24年，我们建议把握节奏性/结构性投资机遇，重点关注成本改善/效率提升/需求复苏三条主线。总体看，白酒处弱周期调整中，温和复苏为主基调；啤酒关注成本改善与结构升级，盈利具坚实支撑；调味品需求平淡，重点关注龙头的渠道/品类变革成效；休闲零食龙头依靠零食量贩等新渠道有望延续良好增势；乳制品液奶需求有望持续改善，期待后续产品结构提升；速冻食品需求向好，景气度有望延续”
资料来源：华泰证券，《食品饮料：成本修复酝先机，需求蓄势而后进》
消费ETF（159928）跟踪中证主要消费指数（000932.SH），投资刚需、内需型消费行业上市公司，覆盖人们日常生活必须的消费品。前十大囊括白酒、乳制品、畜牧养殖、调味品行业龙头，前十大成分股权重占比达68%。
中证主要消费指数行业分布
中证主要消费指数前十大成分股
数据来源：中证指数公司，指数成份股不代表个股推荐
从估值角度看，当前中证主要消费指数（000932）的指数点位已调整至2020年中水平，风险消化充分。估值方面，标的指数中证主要消费指数（000932） PE-TTM值28.23倍，位于近5年10.63%分位数，估值性价比仍较高。
数据来源：Wind，截至2023.11.2
主要消费作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，加之前期已经历了较大幅度的回调，负面预期表达较为充分。长期来看，随着收入预期加强、失业率趋于稳定的情况下，居民储蓄有望释放，居民部门杠杆率或将提升，消费增长潜力有望增强。当前市场对居民消费端复苏的预期尚未反应充分，板块在2023年四季度的投资机遇值得关注！
消费ETF（159928）是投资主要消费板块的优质选择，是全市场规模领先消费类ETF，最新规模101亿元。
数据来源：Wind，截至2023.11.2
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF（159928）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证主要消费指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。
