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作者 |Bluesea Research编译 | 华尔街大事件英伟达公司（nasdaq：NVDA）宣布第三季度财报实现三位数增长，令人印象深刻。然而，这并没有影响华尔街，该股目... 
作者 |Bluesea Research编译 | 华尔街大事件
英伟达公司（nasdaq：NVDA）宣布第三季度财报实现三位数增长，令人印象深刻。然而，这并没有影响华尔街，该股目前正横盘整理。随着市场试图弄清楚英伟达的长期增长轨迹，这种趋势可能会持续到 2024 年的大部分时间。
英伟达将在 2024 年面临更加严峻的竞争。不太可能在2024 年继续实现三位数的同比增长。英伟达的管理层对最近的财报持乐观态度，并提到他们认为即使到 2025 年，需求也会强劲。但是按照英伟达的估值倍数，华尔街希望在再次看涨该股之前看到硬性数据。尽管过去两个季度的业绩指标令人震惊，但该股并未出现重大上涨。这表明当前的大部分增长预测已被定价。寻求人工智能投资的投资者可以考虑以更合理水平交易的其他选择。
英伟达公布的增长数据在具有类似收入基础的公司中是很少见的。然而，这并没有帮助该股。过去六个月，该股的交易价格在 400 美元至 500 美元之间。由于英伟达的估值倍数极高，短期内很难突破这一区间。
最近的财报季显示出明显的趋势，英特尔公司和AM的股票由于更好的未来增长潜力而大幅升值。另一方面，自发布财报以来，英伟达的股价略有调整。
华尔街具有前瞻性，现在所有的焦点都集中在英伟达能否在 2024 年维持增长势头。即使在最好的情况下，英伟达也不太可能在 2024 年实现惊人的增长，因为它面临着更严峻的竞争。英伟达面临的另一个主要阻力是人工智能芯片行业的市场动态。
早期的人工智能炒作也开始变得不那么占主导地位。我们在亚马逊AWS和谷歌云最近的季度收益中看到云增长放缓。人工智能工具的货币化步伐还需要一段时间，在此期间，我们可能会看到对最新人工智能芯片的更加谨慎的购买。
AMD 将于12 月初推出MI300 芯片。亚马逊的AWS还发布了Trainium2芯片，据称该芯片的速度是前代芯片的4倍，能效是前代芯片的两倍。微软也推出了名为Maia的AI芯片，提供定制AI服务。
所有大型科技公司都拥有大量资源来迅速扩大其开发力度。他们还拥有自己的云服务，可以立即使用芯片，而无需等待外部客户。这完全改变了竞争格局，我们可以看到英伟达的价格更低，因为它试图保留自己的人工智能芯片的市场份额。
英伟达股票在 2023 年上半年出现了前所未有的牛市。这使得市盈率大幅上升。目前，该公司的市盈率为 27 倍，而微软为 13 倍，Alphabet 为 6 倍。英伟达的业务也具有很强的周期性，过去几年我们的股价已经出现了大幅波动。与微软和谷歌等收益更稳定的股票相比，这又增加了该股的风险溢价。
我们可能会在 2024 年看到英伟达面临重大阻力。在最好的情况下，该股将有横向动能，因为它吸收了 2023 年的价格上涨，估值倍数达到了更合理的水平。如果AMD芯片的性能超出预期，我们甚至可能会看到英伟达股票出现大幅回调。
英伟达股票尚未对该公司最近公布的强劲盈利业绩做出反应，这表明华尔街已经消化了该公司大部分预期增长。2024 年对于英伟达来说将是非常艰难的一年，因为它面临着更严峻的竞争以及对其高端 AI 芯片更温和的需求环境。竞争对手推出有竞争力的产品也将是投资者密切关注的关键因素。
