摘要：
里昂发布研究报告称，将万科企业（02202）评级由“买入”下调至“跑赢大市”，虽然其坚实的资产负债表可以抵御市场不确定性，但短期未见股价催化剂，目标价由23.2港元下调至12... 
里昂发布研究报告称，将万科企业（02202）评级由“买入”下调至“跑赢大市”，虽然其坚实的资产负债表可以抵御市场不确定性，但短期未见股价催化剂，目标价由23.2港元下调至12.8港元。公司本年至今合约销售仍取得下跌，加上未入账销售减少，显示盈利压力加大。而租赁住房和物流地产业务可能以REITs的形式分拆将对公司估值提供有限的支持。
