摘要：
A股市场依然在底部蓄势。在一系列政策出台后，A股仍持续波动，大盘在3100点左右徘徊，低位布局的呼声再起。 的确，在经历了近两年的持续调整后，当前市场整体估值已至低位，而再... A股市场依然在底部蓄势。在一系列政策出台后，A股仍持续波动，大盘在3100点左右徘徊，低位布局的呼声再起。
的确，在经历了近两年的持续调整后，当前市场整体估值已至低位，而再考虑近期密集出台的刺激政策，权益资产的投资性价比已再度提升。想要把握市场长期机遇的投资者，不妨pick指数增强产品，提前“埋伏”。
为什么现在可以考虑上车指数增强基金？
原因1：主要指数估值便宜，低价布局好资产
从A股主要指数估值水平看，当前都处于历史相对低位。上证指数、深证成指、沪深300指数、中证500指数、创业板指的市盈率均处于近10年40%的较低分位水平之下，未来有望具有较大的向上修复空间。当前，投资者若想以相对较低的价格一“指”买入这些具有代表性的宽基指数好标的，相关指数增强基金就可作为有力的布局工具。
A股主要指数估值情况
（数据来源：WIND，截至2023年9月15日）
原因2：指数增强基金或具有更高的收益锐度
指数增强基金除了能够追求所跟踪指数上涨带来的贝塔收益，还能借助主动选股、量化策略等方式进行增强投资，力求获得超越指数的阿尔法收益。
以跟踪中证500的指数增强基金为例，近1年、2年、3年中证500指数都出现下跌，虽然指数增强基金收益率也难免受此影响出现回调，但相比指数仍有超额表现。而拉长时间来看，近5年以来中证500指数上涨22.15%，相关指数增强基金平均收益率达56.29%，跑赢指数34.14个百分点。
中证500指数增强基金各阶段收益率（%）
（数据来源：WIND，截至2023年9月15日。基金过往业绩不预示其未来表现，基金有风险，投资须谨慎。注：全市场中证500指数增强基金共计63只，上述近1年、2年、3年、5年数据分别以可比的54只、42只、34只、20只基金为例，取收益平均数。）
目前A股多数指数都处于相对低位，若未来市场迎来转暖行情时，指数增强基金或能够更好发挥收益锐度高的优势，有望为投资者赚取超越指数的超额回报。
原因3：指数增强基金的投资成本较低
指数增强基金虽然有一定的主动投资仓位，但本质上仍属于被动类产品，因此一般投资成本低于主动类产品，是当前布局权益资产中投资性价比较高的一类基金。
从管理费和托管费看，全市场指数增强基金两项费率合计的中位数为1.15%/年，低于主动类权益基金的1.40%/年。（数据来源：WIND，主动类权益基金以普通股票型、偏股混合型、平衡混合型和灵活配置型统计，截至2023年9月15日）
虽然短期看这一费率差距并不大，但随着投资者的持有时间拉长或投入的资金量增加，指数增强基金的低成本优势将更加明显，能够为投资者节省一笔不小的费用支出。
目前，市场上指数增强基金已有不少，这些产品跟踪的指数不同，增强策略也有区别，投资者不妨结合自身需求择优布局，以便更好分享权益资产长期红利。
（注：根据海通证券2023年7月28日评级结果，长城中证500指数增强为五星工具型基金。评价结果并不是对未来表现的预测，投资须谨慎。）
长城中证500指增，低位布局新兴成长
长城中证500指数增强跟踪中证500指数，该指数代表了A股的优质中盘资产，覆盖医药生物、电子、电力设备等多个新兴行业，具有较高的成长性和收益弹性。
在2019-2021年的A股结构性行情中，中证500指数大幅上涨，投资者或因为“恐高”心理不敢进场布局，但经过2022年以来的震荡回调，指数的高估值风险得到一定释放，当前或是较好的布局时点。
增强投资成效显著
除了紧密跟踪标的指数，长城中证500指数增强更是增强有术，借助量化策略优化投资组合，在市场变化中取得了较好的增强效果。
以年内的投资运作情况为例——
一季度，A股以春季躁动行情为主，从风格上看，选股的广度效应明显，小盘因子表现较为强势。二季度延续了一季度的整体趋势，低波动、低估值标的有较为显著的超额收益，主要集中于较小市值的标的，盈利能力强的个股延续弱势。
这期间，长城中证500指数增强较好利用了中小市值因子和广度投资选股优势，今年上半年收益率6.75%，同期业绩比较基准、中证500指数收益率为2.20%、2.29%，取得了不错的增强效果。
（数据来源：基金业绩数据来自基金定期报告，指数数据来自WIND，截至2023年6月30日。基金过往业绩不预示其未来表现，基金有风险，投资须谨慎。）
从中长期来看，该基金过往的增强投资成效也持续亮眼。自2018年8月成立以来，长城中证500指数增强A实现总回报54.28%，超过同期业绩比较基准18.92%和中证500指数收益率 19.25%。
（数据来源：基金业绩数据来自基金定期报告，指数数据来自WIND，截至2023年6月30日。基金过往业绩不预示其未来表现，基金有风险，投资须谨慎。）
凭借良好的投资表现，长城中证500指数增强受到越来越多投资者的青睐，截至2022年底，基金持有人户数攀升至45169户，较2018年底增长超35倍。
（数据来源：基金定期报告，截至2022年12月31日，以上数据仅供示意，投资须谨慎。）
注：长城中证500指数增强A成立于2018年8月13日，基金自成立以来历任基金经理为杨建华（2018.8.13-2018.11.29）、雷俊（2018.11.30-至今），基金自成立以来的业绩及业绩比较基准如下：2018.8.13-2018.12.31、2019年、2020年、2021年、2022年、2023年上半年业绩/业绩基准涨幅为-20.47%/ -16.31%、35.60%/25.09%、30.30%/19.94%、26.46%/14.83%、-18.66%/-19.30%、6.75%/2.20%。长城中证500指数增强C成立于2019年5月9日，雷俊自成立日起任职，基金自成立以来的业绩及业绩比较基准如下：2019.5.9-2019.12.31、2020年、2021年、2022年、2023年上半年的业绩/业绩比较基准涨幅分别13.49%/6.20%、29.88%/19.94%、26.09%/14.83%、-18.90%/-19.30%、6.59%/2.20%。
数据来自基金定期报告，截至2023年6月30日。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》、《招募说明书》等信息披露文件的基础上，谨慎投资。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。本投资观点并不构成对投资者实质性的投资建议或长城基金最终的投资观点。本公司不拟就任何依赖本文观点作出的投资行为承担责任。本产品由长城基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。
