奥来德: 脱水研报 [10/19]

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本文首发于萝卜投研

萝卜投研是一个面向个人投资者的智能投资助手，拥有海量行业数据库，监控全网研报信息，缩短信息处理成本，让你投资决策快人一步！

公司分析

奥来德: 脱水研报 [10/19]

数据来自: 交易所日行情

1. 深耕OLED蒸镀领域，设备 +材料双轮驱动

蒸镀工艺在钙钛矿领域具有多个优势，包括成膜均匀性和重复性好、膜层厚度控制精度高、膜层保型性好。特别是在晶硅钙钛矿叠层电池上，蒸镀技术的优势更加明显。此外，蒸镀成膜对基底的选择容忍度高，有利于后续膜层的生长，提高了器件的生产稳定性。钙钛矿与OLED结构相似，都可以运用真空蒸镀技术。

奥来德: 脱水研报 [10/19]

数据来自: 中邮证券-<奥来德（688378）：OLED设备+材料双轮驱动，蒸镀设备有望贡献新增长极>-蒸镀工艺运用于钙钛矿领域具有诸多优势

2. 有机发光材料为OLED核心材料，国产替代大势所趋

根据Omdia的预测，从2022年到2030年，OLED显示面板的需求面积复合年增长率将达到11.0%。在智能手机领域，OLED面板的市场份额从2020年的30%迅速增长至2022年的42%，并有望在未来保持稳定增长。虽然短期内液晶面板价格下跌导致OLED电视销售低迷，但由于三星电子扩大OLED电视产品销售的战略已经确定，预计2024年后OLED电视市场将实现增长。在电脑领域，苹果公司采用OLED技术的示范效果将带动手提电脑对OLED显示面板的需求快速增长，预计年复合增长率为34%。

奥来德: 脱水研报 [10/19]

数据来自: 中邮证券-<奥来德（688378）：OLED设备+材料双轮驱动，蒸镀设备有望贡献新增长极>-预计2027年国产OLED发光材料市场规模有望达到75亿元

3. 公司是国内唯一线性蒸发源供应商，正积极开发小型蒸镀机

公司是国内唯一的线性蒸发源供应商，主要应用于中小尺寸OLED面板的生产。蒸发源是蒸镀机的核心组件，其性能决定着蒸镀过程中的镀膜厚度和均匀度。公司还积极开发小型蒸镀机，拓展至钙钛矿领域，有望带来新的增长点。蒸发源市场占有率约为80%，随着国内厂商跟进三星8代线投资计划，蒸发源需求有望进一步增长。

4. 依托OLED蒸镀领域既有优势，横向拓展钙钛矿领域

的核心组件，市场需求稳定增长；有机发光材料作为OLED面板制造的核心材料，受益于OLED应用场景的持续增加。公司持续加大研发投入，不断扩充客户和产品，具备较好的盈利预测。 25 5.2 估值根据可比公司估值表，考虑到公司在OLED蒸镀领域的优势和横向拓展钙钛矿领域的发展潜力，合理估值范围为XX-XX倍市盈率。 25

公司重要事件

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