摘要：
千亿大白马通威股份业绩猛踩“刹车”！ 25日晚间，“硅王”通威股份披露2023年三季报，第三季度实现营收373.52亿元，同比降10.52%；归属于上市公司股东的净利润3... 
千亿大白马通威股份业绩猛踩“刹车”！
25日晚间，“硅王”通威股份披露2023年三季报，第三季度实现营收373.52亿元，同比降10.52%；归属于上市公司股东的净利润30.31亿元，同比降68.11%。
前三季度，该公司实现营收1114.21亿元，同比增9.15%；归属于上市公司股东的净利润163.02亿元，同比降24.98%。
来源：公司公告，下同
对于利润下滑，通威股份称，主要系报告期内光伏产业链价格同比下行所致。
“V观财报”（微信号ID：VG-View）注意到，这是通威股份连续第二个季度出现归母净利润同比下降。今年二季度，该公司归母净利润为46.69亿元，同比下滑33.58%，这也是其自2021年以来首次出现单季归母净利润同比下降。
疯狂扩张
资料显示，通威股份主营业务涵盖农业及新能源。农业方面涉及水产饲料、畜禽饲料等产品的研发、生产和销售；新能源方面，已成为拥有从上游高纯晶硅生产、中游高效太阳能电池片生产、到终端光伏电站建设的垂直一体化光伏企业。
近年来光伏行业投资热情高涨，随着2023年上半年主产业链各环节新增产能逐步投放，产出均大幅增长。
据中国光伏行业协会（CPIA）统计，2023年1-6月，我国多晶硅产量超过60万吨，同比增长超过65%；硅片产量超过250GW，同比增长超过63%；太阳能电池产量超过220GW，同比增长超过62%；组件产量超过200GW，同比增长超过60%。而与此同时，产业链价格在各环节产能充足后也开始全面回落，截至2023年6月末，高纯晶硅、硅片、太阳能电池、组件价格分别较年初下降66.32%、29.49%、11.25%、25.41%。
在光伏产业链价格下滑之际，通威股份仍在逆势扩张。
今年2月7日，通威股份拟在乐山市五通桥区投资建设年产12万吨高纯晶硅及配套项目，项目总投资预计约60亿元，力争2024年内投产。
6月6日，通威股份旗下通威太阳能科技有限公司拟投资建设25GW太阳能电池暨20GW光伏组件项目，项目分两期建设，其中一期年产25GW电池项目固定资产投资约75亿元，预计将于2024年内建成投产；二期为年产20GW组件项目，预计固定资产投资约30亿元，将于2025年内建成投产。
8月18日，通威股份拟在乐山市五通桥区和峨眉山市经开区各投资建设年产16GW拉棒、16GW切片、16GW电池片项目，单项目投资预计100亿元，在要素保障到位的情况下，项目均预计于2024年底建成投产。
当时，通威股份在公告中称，在全球碳中和背景下，公司顺应行业发展趋势，充分发挥自身在光伏产业链中领先的综合竞争能力，继续强化围绕高纯晶硅、拉棒及切片、高效太阳能电池、高效太阳能组件等核心环节为一体的优势产能结构，为产业链合作伙伴及终端用户提供更高性价比的光伏产品，有效保障公司光伏业务的稳健发展，符合公司“打造世界级清洁能源企业”的发展战略。
160亿定增终止
积极扩产的同时，通威股份160亿元定增却宣告终止。
此前在今年4月21日，通威股份公告称，拟向不超过35名特定投资者发行股票募集资金，募集总额不超过160亿元，募集资金将用于公司内蒙古20万吨高纯晶硅项目和云南通威水电硅材高纯晶硅绿色能源项目。彼时，通威股份称，本次发行募投项目投产后，公司将新增高纯晶硅产能40万吨，N型硅料产能得以大幅提升，以满足下游新型太阳能电池对高品质高纯晶硅的需求，推动光伏技术进步和产业升级。
9月25日，通威股份召开董事会会议，审议通过了《关于终止向特定对象发行股票事项的议案》，决定终止2023年度向特定对象发行股票事项。
该公司称，本次事项终止后，将合理利用自有资金、金融机构贷款以及其他融资方式，统筹资金安排，继续推进公司2020-2023年与2024-2026年发展规划的稳步落地，确保相关项目如期完成。
据“V观财报”梳理，2020年、2022年，通威股份曾通过定增和可转债分别募资60亿元、120亿元。此外，其还通过中期票据、短期融资券等直接融资，最近一次是在10月20日公告的中期绿色票据融资5亿元，发行利率3.1%。
可以看到的是，通威股份是一家高度依赖于再融资进行扩张的企业。那么，定增终止之后，钱从哪里来？对此，“V观财报”致电通威股份董秘办，截至发稿无人接听。
通威股份在终止公告中还提到，该决定基于资本市场发生变化，公司价值存在明显低估。
二级市场上，连日来Wind光伏指数持续走低，26早间低开后持续下挫，截至午间收盘跌超2%；通威股份大跌5.80%，报27.28元，总市值1221亿元。
来源：股吧
在股吧中，有投资者表示，“还在盈利都垮成这样”。还有投资者表示，“我顶不住了，从67.86跌到27”。
该投资者所说的“67.86”，是通威股份在自上市以来在2022年7月5日创下的历史最高价。目前，其股价已较高点跌去58.43%。
（文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。）
