摘要：
来源 密探财经 一声惊雷炸响！ 刚刚，“玻尿酸巨头”华熙生物交卷，也“跑不动”了，反观过去几年一直高速增长，毛利率爆棚。 具体来看，华熙生物2023年三季报披露前... 来源 密探财经
一声惊雷炸响！
刚刚，“玻尿酸巨头”华熙生物交卷，也“跑不动”了，反观过去几年一直高速增长，毛利率爆棚。
具体来看，华熙生物2023年三季报披露前三季度营收约42.2亿元，同比下降约2.3%；归母净利润约5.14亿元，同比下降24.07%，业绩双降实为罕见。
其中，华熙生物今年第三季度“很拖后腿”，实现营收约11.46亿元，同比下降约17.3%；归母净利润约8979.2万元，同比下降56%，这不难看出第三季度下滑幅度明显加剧。
实际上，华熙生物今年中期业绩已渐现显颓势，即上半年实现营收同比增加4.77%，归母净利润同比减少10.27%，呈现出“收入低增长，净利下跌”的不利局面，只是到了三季度部今年难以逆转，反而加速下滑。
今年上半年，华熙生物原料业务取得收入5.67亿元，同比增长23．2%；医疗终端业务收入4.89亿元，同比增长63.11%；功能性护肤品业务收入19.66亿元，同比下降7.56%。
也即是说，功能性护肤品营收贡献占华熙生物总营收的六七成，其曾解释说，受消费疲软、消费者购买意愿趋于保守影响，以护肤品为代表的可选消费品市场受到一定冲击。
如今前三季度盈利大幅度下滑，华熙生物又解释说，主要是受营收及综合毛利率下降影响。可推断出，作为收入支柱的华熙生物功能性护肤品，营收下滑加剧了。
从合并利润表看，华熙生物营业成本及营业总成本却“逆增”1个多亿元，期间“三费”同比变化又并不大。
也就是说，在营收下降之际，总成本并未随之大幅削减反而有所增加，必然影响综合毛利额等。
换句话说，华熙生物过去一路扩张，得益于业绩高毛利率及高增长，内在的问题并不明显，如今营收大降速，铺的摊子却还是大摊子，盈利必受冲击。
今年前三季度，华熙生物经营净现金流2.35亿元，同比增幅101.6%；研发投入2.77亿元，同比下跌0.06%，其中第三季度投入9040.8万元，同比下跌7.56%。
9月中旬，华熙生物与调研机构互动交流时介绍说，今年以来研发项目包括国家级及山东省级项目，涵盖了医用多糖生物制造、医用蛋白的绿色生物制造、发酵法生产功能性营养化学品的生产技术、绿色工业酶催化合成等。还参与了山东省透明质酸可控合成与修饰技术及生命健康绿色产业重大产业攻关项目。
