摘要：
近期证券板块的利好频出！牛市旗手再获催化！ 11月3日，监管层就修订《证券公司风险控制指标计算标准规定》公开征求意见，放松多数项目的折算比例，同时强化分类监管，突出扶优限... 
近期证券板块的利好频出！牛市旗手再获催化！
11月3日，监管层就修订《证券公司风险控制指标计算标准规定》公开征求意见，放松多数项目的折算比例，同时强化分类监管，突出扶优限劣的监管导向，拓展优质证券公司资本空间。（1）风险覆盖率：连续三年AA级券商的风险资本准备折算系数由0.5降至0.4，连续三年A 类由0.7降至0.6，静态测算下，风险覆盖率连续三年AA级/A类券商有望提升指标25%/17%。另外，标准化资管计划的风险资本准备折算率由0.3%/ 0.5%下调至0.1%、公募REITS发行不纳入项目计算；但股指期货计量标准由20%提升至30%。（2）资本杠杆率：表内外资产总额系数定向放松，连续三年AA级为0.7，连续三年A 类为0.9。静态测算下若原本系数为1，连续三年AA级/A类券商有望提升指标43%/11%。（3）流动性覆盖率：分子端新增银行承兑汇票、利率债指数基金，分母端大宗商品衍生品折算率下调；（4）净稳定资金率：分母端表内股票中证500成分股系数从50%降至30%；其他所有资产项系数从全部100%到根据期限不同有所下调；场内期货不再按多空名义绝对值之和记衍生品规模，改为单边大边记，衍生品业务规模大的券商更为受益。
此外，监管再提并购重组等方式做优做强。证监会将支持头部证券公司通过业务创新、集团化经营、并购重组等方式做优做强，以落实中央金融工作会议“培育一流投资银行和投资机构”要求。
广发非银对此分析认为，风控指标调整放松杠杆限制，头部券商更为受益。本次风控指标调整有利于提升行业的杠杆空间，业务层面涵盖更为全面、有所鼓励和偏好，但总体上高评级头部券商更为受益，将促进行业头部化趋势和盈利水平分化。
中泰非银指出，总体来看，此次优化券商风控指标体系，强化分类监管，拓展优质券商资本空间，提升风控指标的有效性，一定程度上缓解部分券商的风控指标压力；同时，再提并购重组等方式做优做强，建议加强对证券板块重视。
受利好刺激，证券板块今日大幅走强，方正证券、锦龙股份、国联证券三股涨停，太平洋大涨超9%，中国银河、中信建投涨超6%，首创证券、第一创业、中金公司、中信证券等涨幅居前。
有行情，买证券！热门ETF方面，A股行情风向标——证券指数ETF（560090）放量大涨3.41%，盘中强势突破中期走势强弱分界线——60日均线！
与此同时，主力资金火线抢筹证券板块，截至发稿，今日已有超30亿元主力资金增持证券板块（申万二级），高居所有申万二级行业吸金额榜首；拉长时间看，近20日主力资金累计加仓75亿元！
机构纷纷指出，监管层对于券商并购重组态度渐暖，近期涉及并购整合的相关标的以及头部券商有望率先受益。
华西证券指出，资本市场的重要性仍将继续增加，预计未来更多活跃资本市场相关政策将稳步落地，伴随着国内经济基本面企稳修复以及市场情绪回暖，都将对证券板块形成直接利好，驱动板块估值修复。
中信建投证券表示，资本市场逆周期调节加强，宏观经济与金融政策边际向好趋势确立，证券板块基本面持续改善，板块估值与政策、基本面向好的预期差有望迎来修复，增持正当时。
【估值端：证券板块估值处于相对底部】
近期市场快速回调，估值水平处于历史低位。截至11月3日，证券指数ETF（560090）标的指数市净率（PB）为1.32倍，处于上市以来12.92%的百分点，低于历史87%以上的时间。与此同时，截至三季度基金重仓券商的持股比例仍然较低，板块配置优势凸显。
目前，证券板块是为数不多的Beta较强同时2023年基本面趋势确定性向上的板块，感兴趣的投资者可以关注证券指数ETF（560090），把握市场阶段性行情！
证券指数ETF（560090）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，是直接高效布局证券板块的投资工具。无证券账户可布局证券指数ETF联接基金（A类：501047；C类：501048）。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。证券指数ETF基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证全指证券公司指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。
