摘要：
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11月15日，腾讯控股（00700.HK）发布了2023年第三季度财报。本季度腾讯实现营收1546.3亿元，同比增长10%；净利润（Non-IFRS）449.2亿元，同比增长39%。
分业务来看，腾讯2023年第三季度增值服务业务营收为757亿元，同比增长4%；网络广告收入257亿元，同比增长20%；金融科技和企业服务收入达到510亿元，同比增长14%。
腾讯2023年第三季度毛利为765亿元，毛利率49%。腾讯2023年第三季度销售及市场推广成本为79亿元，同比增长11%，反映腾讯在游戏及长视频内容方面的推广及广告力度加大。以收入百分比计，销售及市场推广开支较2022年同期大致稳定在5%。腾讯2023年第三季度一般及行政开支为263亿元，同比大致保持稳定。腾讯2023年第三季度财务成本为28亿元，同比增长43%，主要由于本季确认的汇兑收益下降，以及利息开支增加，但后者影响较小。
腾讯2023年第三季度经营盈利为485亿元，同比下降6%；经营利润率由上年同期的37%下降至31%。按非国际财务报告准则，腾讯2023年第三季度经营盈利为555亿元，同比增长36%；经营利润率由上年同期的29%上升至36%。
腾讯管理层在随后的财报电话会议上表示，进入2023年，腾讯已经从稳健的收入增长转化为更快的增长，这一重大变化最大的驱动力就是积极的收入结构转变，此外还有通过退出某些非核心业务来优化成本，同时削减运营补贴以及营销活动的过度支出，对成本控制的高度关注也是腾讯持续现金流的驱动因素。
腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾表示：“我们实现了坚实且高质量的收入增长，显著的利润率提升，以及结构性经营杠杆，视频号和小游戏等新兴业务为我们贡献了高利润率的收入来源，同时我们将重心从发展空间较少的业务转移至增长潜力更高的业务。我们正在加大投资人工智能模型，为我们的产品赋予新的功能，并提升对内容和广告的精准推荐能力。我们不仅致力于将领先的人工智能能力定位为自身业务发展的倍增器，也让其为我们的企业客户，乃至整个社会创造价值。”
中娱智库创始人兼首席分析师高东旭在接受采访时表示，腾讯控股在2023年第三季度取得了不俗的业绩表现，不仅营收和净利润实现增长，而且在线广告业务、金融科技和企业服务等方面也表现出色，同时毛利率和经营利润率也有所提高。“但需要看到的是，相比过去几个季度，腾讯第三季度的营收和利润增速放缓、增值服务业务增长乏力、毛利率和经营利润率下降等问题可能会对公司的未来发展产生不利影响。”
海外游戏占比上升
腾讯2023年第三季度游戏收入460亿元，同比增长7%。其中，腾讯2023年第三季度国际市场游戏收入133亿元，增长14%，排除汇率变动的影响后，增幅为7%。腾讯2023年第三季度本土市场游戏收入327亿元，同比增长5%，得益于近期发布的《命运方舟》和《无畏契约》，以及《王者荣耀》和《DnF》等长青游戏的收入增加。
腾讯方面表示，与三季度腾讯游戏460亿元的收入大盘相比，海外游戏收入占比达29%，强化了其作为腾讯游戏“第二增长曲线”的角色。
“腾讯游戏业务在2023年第三季度表现不俗，收入持续增长，产品线不断丰富，且在本土市场和国际市场都有良好的表现。未来，随着科技的不断发展以及用户需求的不断变化，腾讯游戏业务将继续保持创新和进步，提供更加优质的游戏体验和服务。”高东旭说道。
腾讯管理层在财报电话会议上表示，纵观市场，腾讯发现人们对于休闲游戏的兴趣日益浓厚，并对剧情向游戏重新燃起兴趣，这一趋势是可以抓住的机会，腾讯正在投资这些趋势，以期从中受益。
腾讯增值服务业务中另外一大部分是社交网络收入，2023年第三季度社交网络收入大致稳定在297亿元，得益于音乐付费会员、小游戏平台服务费及手游虚拟道具销售收入增加，被音乐直播及游戏直播服务收入下降所抵消。
对于小程序游戏的发展，腾讯管理层认为这主要是一个平台机会，腾讯乐意培育小程序游戏的生态系统，而不想给生态系统施加压力。
微信生态商业化蓬勃发展
腾讯2023年第三季度网络广告业务收入为257亿元，同比增长20%，得益于对视频号、移动广告联盟及微信搜索广告的需求，其中本地生活服务及快速消费品行业的增长尤为显著。腾讯2023年第三季度视频付费会员数同比下降3%，环比增长1%，达到1.17亿人。腾讯2023年第三季度音乐付费会员数同比增长21%至1.03亿人，同时ARPU同比增长17%。
尤其值得关注的是微信生态的商业化。腾讯Q3财报显示，本季度微信及WeChat合并月活账户数达13.36亿人，同比增长2%。微信生态的黏性和活跃度持续增强，为创作者、开发者、商家提供创收助力，同时推动自身商业价值变现，持续贡献高毛利收入。
视频号已经展现出强劲的发展势头。本季度，视频号总播放量同比增长超过50%，原创内容播放量增长较快，同时视频号原创作者数增加，进一步提升了平台的内容质量和多样性。
腾讯方面透露，视频号对腾讯而言虽处于红利释放早期，但已带来可观的业绩增量。仅上季度视频号广告收入就突破30亿元，本季视频号广告收入环比增长显著，得益于播放量和用户使用时长的增加，同时广告加载率百分比保持稳定。此外，视频号直播技术服务费也成为了腾讯企业服务收入的重要来源，极大地改善了该业务的利润率。
除视频号外，财报首度披露本季度腾讯泛内循环广告收入同比增长超过30%，并贡献了超过一半的微信广告收入。关于微信视频号的直播电商业务，腾讯管理层表示：“策略已经非常清晰，一旦拥有了短视频特许经营权，就可以开始引入直播领域，通过直播建立工具、连接和商户供应链。我们正在系统性地一步步建设所涉及的相关步骤，以及建立不同类别的运营团队、KOL生态系统等，以确保平台上提供产品的质量。如果策略执行得很好，未来直播电商将会带来可观的市场份额。”
腾讯管理层还透露，未来如果将直播电商和小程序连接起来，将有助于商家产生更多的销售，带来更多的业务增长空间。
金融科技服务保持增长
财报显示，作为腾讯最大的营收贡献板块，2023年第三季度代表数实经济的金融科技和企业服务收入同比增长16%至520.5亿元，首次突破500亿元大关。其营收占比已经连续10个季度超过30%，本季度为34%。
财报指出，本季度金融科技服务收入维持双位数同比增长，得益于商业支付活动增加和理财服务收入增长。企业服务收入较上个季度实现更快的同比增长，得益于腾讯在前期进行的云服务业务结构优化，以及视频号带货技术服务费增加。
腾讯管理层表示，在支付领域之外，腾讯还提供金融服务，今年金融科技业务的增长相当不错，背后有几个驱动因素：“一方面，伴随着消费的恢复增长，金融科技业务也随之增长。另一方面，腾讯提供的贷款、财富管理等金融服务都属于高质量收入增长模型，属于高利润率业务。”
值得关注的是，腾讯企业服务业务已连续三个季度在财报中呈现积极趋势。从一季度的收入同比增速转正、毛利率显著提升，到二季度的低双位数增长和云服务增长，再到该季度继续增长，表明该项业务正在持续向好。
“过去两年里，云服务行业进行了大量的调整，许多企业一直在降本增效，我们也积极地摆脱了一些低质量的业务。”腾讯管理层在财报电话会议上透露，展望2024年，如果宏观经济保持不变，云端使用可能会出现适度增长，尤其PaaS和SaaS方面会有一些增长。
此外，大模型是今年的热门话题，腾讯混元大模型也备受关注。今年9月，腾讯混元大模型在公开亮相后，因其超千亿参数规模、超2万亿tokens的预训练语料和全链路自研能力而受到广泛关注。仅一个月后，腾讯混元再次升级，开放“文生图”功能。
广告业务是大模型应用价值最显著的领域之一。2023年第三季度腾讯广告收入同比增长20%至257亿元，增速领先于广告行业大盘。
目前，腾讯混元大模型除了在内部应用，还通过腾讯云对外开放，为不同行业提供支持。众多客户已将其应用于智能问答、内容创作、数据分析等多个场景，涉及零售、教育、金融等多个行业，积极助力合作伙伴提效。此外，今年9月，腾讯混元也已开始面向C端用户开放体验。
不过腾讯管理层表示：“混元大模型和未来潜在的AI助手仍然处于非常早期的概念设计阶段，还没有到产品设计阶段，也没有到考虑货币化的阶段。”
