摘要：
提起顺鑫农业，或许有些陌生，但是提到牛栏山二锅头，大家就很熟悉，而顺鑫农业就是牛栏山的母公司。 顺鑫农业前身为牛栏山酒厂，1998年在深交所上市，上市后，顺鑫农业开启多元化... 提起顺鑫农业，或许有些陌生，但是提到牛栏山二锅头，大家就很熟悉，而顺鑫农业就是牛栏山的母公司。
顺鑫农业前身为牛栏山酒厂，1998年在深交所上市，上市后，顺鑫农业开启多元化发展。
公开资料显示，顺鑫农业的主要业务包括白酒酿造与销售，种猪繁育、生猪养殖、屠宰及肉制品加工，房地产开发。其中，白酒和猪肉是主要的两大产业。顺鑫农业的白酒产业主要有“牛栏山”和“宁城”两大品牌。其中，“牛栏山”目前拥有“经典二锅头”“传统二锅头”“百年牛栏山”“珍品牛栏山”“陈酿牛栏山”五大系列。
据牛栏山酒厂官网，二锅头作为京酒的代表，已有八百多年的历史。京师酿酒师蒸酒时，去第一锅“酒头”，弃第三锅“酒尾”，“掐头去尾取中段”，唯取第二锅之贵酿。牛栏山二锅头，宗气一脉相传，于2002年9月4日荣获“国家二锅头原产地认证”。
但是拥有牛栏山的顺鑫农业，现在过得并不好。
营收、净利润增速双降
近日，顺鑫农业披露三季报，前三季度营收逾88亿元，同比下滑约3%；净利润亏损2.92亿元，同比去年下降1159.20%。其中，第三季度，顺鑫农业营收25.96亿，净利润亏损2.11亿，同比大降1606%。
此外，今年初至三季度报告期内，顺鑫农业经营活动产生的现金流量净额为-20.14亿元，同比大幅减少187.27%。
曾经的顺鑫农业，一度成为资本市场上的“香饽饽”。其业绩颓势延续自2022年，出现了上市以来的首次年度亏损。年报显示，2022年公司营业收入同比下滑21.46%至116.78亿元，亏损6.73亿元。而如今营收和净利润又双双大降，令人惊讶不已，顺鑫农业到底怎么了？
对于今年归属净利润的大幅减少，顺鑫农业解释称，主要是由于报告期内地产业务、猪肉业务较去年同期利润下降。
顺鑫农业最近在接受机构调研时也表示，前三季度，公司猪肉板块整体实现营业收入增长，但利润端没有发生明显改善，利润端同比增亏。
此外，作为支柱的白酒板块萎靡，也是近年来顺鑫农业业绩不振的重要原因。虽然顺鑫农业还没有披露详细的三季度经营数据，但是从其半年报中也能探知一二。
2022年，顺鑫农业白酒业务实现营业收入81.09亿元，同比减少20.70%。到了2023年上半年，白酒产业实现营业收入45.53亿元，同比减少7.26%，白酒行业的营收占比为73.31%。顺鑫农业对此解释称，在宏观经济大环境下，叠加消费能力下降、营销驱动因素转换等因素，公司的市场动销有所放缓，销售额较去年同期有所下降。
值得注意的是，在今年1月，顺鑫农业对5款牛栏山陈酿进行调价，每箱上涨6元，然而涨价也未能改变业绩颓势。
酒业内参查询其半年报发现，低档酒的营收失速，是其白酒业绩不振的主要原因。今年上半年，顺鑫农业低档酒的营业收入为32.96亿元，同比减少13.75%，占白酒产业的比重为72.38%；中档酒营业收入为6.88亿元，占比15.11%；高档酒营业收入为5.7亿元，占比12.51%。
酒类分析师蔡学飞表示，后疫情时代，社会消费恢复不及预期，大众消费疲软是顺鑫农业表现不佳的主要原因。又叠加中国酒类消费结构升级，以及牛栏山最近几年为了拉升品牌结构进行了大量的市场前置性投入等因素共同导致企业净利润下跌。
的确，目前白酒市场竞争进入白热化阶段，随着消费升级，“由量到质”的消费观念转变，高端白酒消费变大，中低档白酒面临的市场压力越来越大，而牛栏山，则是低端白酒的代表。
也有业内人士指出，顺鑫农业的业绩表现并不理想，面临产品结构较低，库存较高，品牌升级较为缓慢等不利因素。
业绩不振之下，近日的高管离职，也让顺鑫农业陷入争议。
一天内俩高管被爆离职
11月11日，顺鑫农业两位高管相继离职。
11月11日，顺鑫农业公告称，公司监事会于近日收到监事会主席贠振德先生的书面辞职报告，贠振德先生因工作调整原因，申请辞去公司第九届监事会监事、监事会主席职务，辞职后担任公司下属分公司鹏程食品分公司经理、小店畜禽良种场经理。截至本公告披露日，贠振德先生未持有公司股份，不存在应当履行而未履行的承诺事项。
贠振德的这次辞职导致顺鑫农业监事会成员人数低于法定最低人数，因此这一辞职申请也将自股东大会选举产生新任监事后生效。
值得注意的是，就在同一天，顺鑫农业还发布了另一则高管离职公告。根据公司方面的公告，顺鑫农业称，鲁桂华因考虑其工作精力及实际情况，申请辞去公司第九届董事会独立董事及董事会专门委员会相关职务，辞职后，鲁桂华先生将不再担任公司任何职务。
而在11月10日，公司召开了第九届董事会第十一次会议，审议通过了《关于补选公司独立董事的议案》，公司董事会推选宁宇为公司第九届董事会独立董事候选人。值得一提的是，此时宁宇暂时没有独立董事资格证书，不免让人觉得顺鑫农业有些着急。再加上一天内离职两个高管，外界难免会担忧其发展前景。
毕竟，除了白酒猪肉板块的难题，顺鑫农业的“去地产化”也是一大难题。
房地产板块成烫手山芋
自2020年以来，顺鑫农业的业绩表现便不如人意，净利润开始大幅度减少，并于2022年出现了6.73亿元的亏损，营收也从2021年开始下滑，2021年、2022年，分别下滑4.14%、21.46%。而房地产则是业绩不振的重要推手，仅2022年，旗下北京顺鑫佳宇房地产开发有限公司净亏损达到8.42亿元。
具体来看，2016年-2022年，顺鑫佳宇分别亏损1.92亿元、2.2亿元、2.56亿元、3.39亿元、5.34亿元、3.81亿元和8.42亿元。7年时间，顺鑫佳宇累计亏损了27.64亿元。
截至2022年底，顺鑫佳宇的总资产54.11亿元，净资产却是-26.75亿元。已经出现严重的“资不抵债”的情况。
也由此，顺鑫农业近两年一直想剥离房地产板块，但是即便转让底价一再降低，始终没有下家接手，成了烫手山芋。
今年6月26日，顺鑫农业发布公告称，为聚焦主业发展，公司拟剥离房地产业务，拟通过北京产权交易所挂牌转让全资子公司顺鑫佳宇100%股权，挂牌价格为30.98亿元，该子公司的主营业务为房地产开发。今年前5个月，顺鑫佳宇营业收入约12亿元，净利润3.44亿元。
但顺鑫佳宇100%股权于8月18日至2023年9月14日期间在北京产权交易所挂牌，并未征集到意向受让方。
之后，顺鑫农业先后两次下调顺鑫佳宇100%股权的转让底价，分别为27.89亿元、25.1亿元，均未能征集到意向受让方。
但顺鑫农业并未死心，于11月1日发布了关于公开挂牌转让顺鑫佳宇100%股权信息的进展公告，经公司管理层决定，公司向北京产权交易所申请重新挂牌顺鑫佳宇100%股权项目，并将转让底价调整为人民币22.59亿元。
价格与此前30.98亿比，已降低了8亿多元，依然无法脱手。
此前，顺鑫农业在互动平台表示，公司房地产板块在前三季度由于价格低迷和存在递延所得税资产转回、出售两栋楼宇资产产生税费等因素的影响，亏损幅度相比同期增大。但公司退出地产的决心不会动摇，力争在年内完成地产业务剥离事项。
看来，顺鑫农业的去地产化，不会轻易放弃，但是也不容易。
总而言之，顺鑫农业的发展前景确实令人担忧，想要摆脱营收净利双降的局面，获得较好的发展预期，还有很多难题需要解决。
