摘要：
股指： 昨日，权益市场低位反弹，Wind全A上涨0.88，成交额9200亿元。目前市场对于未来指数走势存在一定的分歧，多空双方分别计价内外部因素。空头更多计价国内经济弱复苏... 股指：
昨日，权益市场低位反弹，Wind全A上涨0.88，成交额9200亿元。目前市场对于未来指数走势存在一定的分歧，多空双方分别计价内外部因素。空头更多计价国内经济弱复苏的预期。本周公布的CPI同比回落0.5%，PPI同比回落3%，显示出我国经济复苏仍有大量工作有待完成。多头一方则积极计价美联储宽松的货币政策预期，近期国内成长性、科创类题材表现较好也是例证。但市场未来小盘继续强于大盘的预期较为一致。长期来看，我们认为大盘价值板块可能在明年第二季度回归，经济强复苏对应的大盘成长题材并非明年上半年主线。具体的，中证1000上涨1.2%，中证500上涨1.22%，沪深300上涨0.59%，上证50上涨0.48%。基差方面，近期市场大幅震荡，同时叠加换月临近，主力合约基差贴水明显减小，IM2312合约基差-4.48，IC2312合约基差-6.65，IF2312合约基差-0.85，IH2312合约基差-0.28 。
国债：
12月11日国债期货集体收涨，30年期主力合约涨0.27%，10年期主力合约涨0.19%，5年期主力合约涨0.13%，2年期主力合约涨0.04%。央行进行2850亿元7天期逆回购操作，因有670亿元7天期逆回购到期，净投放2180亿元。银存间质押式回购利率多数上涨，1天期品种报1.7583%，涨12.2个基点；7天期报1.8983%，涨5.41个基点。资金面紧张情况下经济修复动能偏弱，导致债券市场维持震荡格局的情况下收益率曲线持续走平，同时导致国债期货基差持续走低，短期国债期货震荡走势难改。
贵金属：
隔夜伦敦现货黄金震荡走弱，价格下跌1.2%至1982.97美元/盎司附近；现货白银价格随之下行，价格下跌1.12%至22.806美元/盎司。12月11日全球最大的SPDR黄金ETF持仓下降2.01吨至878.54吨；Ishares黄金ETF持仓维持在398.6吨。本周周四凌晨将公布美联储12月议息会议，美联储继续暂停加息的概率几乎确定，但对黄金市场的关键点在于市场也会通过会议找寻明年提前降息的证据。另外，本周也将公布美11月份CPI数据，或可提供更多数据指引。近期金价接连下挫，是对美联储降息提前预期的快速修正，当前金价已回调至之前的震荡平台，所以议息前后黄金的表现至关重要，某种程度上来说若未能站稳，更大的调整可能随时到来。
