摘要：
猪肉股全天走出“深V”行情，盘中一度跌1.76%，此后持续震荡走高直至水面，截至收盘，中证畜牧指数（930707）微跌0.03%，成份股涨多跌少，益客食品、湘佳股份、罗牛山、... 
猪肉股全天走出“深V”行情，盘中一度跌1.76%，此后持续震荡走高直至水面，截至收盘，中证畜牧指数（930707）微跌0.03%，成份股涨多跌少，益客食品、湘佳股份、罗牛山、仙坛股份等涨超1%；傲农生物大跌9.34%，也是唯一跌幅超过1%的成份股。
“猪周期”布局利器——畜牧养殖ETF（516670）收盘跌0.14%，录得8连阴，报收0.698元，收出长下影线。
板块持续走弱，资金却借道相关ETF积极布局。Wind数据显示，截至12月20日，畜牧养殖ETF（516670）近5个交易日获得资金净流入924万元。
【成份股资讯：傲农生物控股股东、实控人所持部分股份遭冻结】
12月20日，傲农生物发布公告称，其控股股东漳州傲农投资有限公司近期被冻结的股份数累计为600万股。
同时，傲农生物还披露了实控人吴有林三笔被冻结/标记所持股份的信息。傲农生物表示，吴有林近期被司法冻结和司法标记的股份数累计约4585万股，占其所持股份数的51.11%，占本公司总股本的5.26%。
12月12日，傲农生物公告称，其于近日与大北农签署了《战略合作意向协议》，傲农投资与大北农签署了《投资合作意向协议》。
“综合考虑以上傲农投资与大北农签署意向协议、傲农投资拟协议转让股份及本次傲农投资、吴有林部分股份被司法冻结及司法标记等事项，后续傲农投资和吴有林先生持有的公司股份情况可能面临较多变化，存在较大的不确定性，相关变化可能导致公司存在控制权不稳定的风险。”傲农生物表示。
【行业观察：11月生猪出栏放量，腌腊旺季猪价表现一般】
根据饲料行业信息网最新数据，2023年12月20日，全国生猪出栏加权日均价14.83元每公斤，相比前一天上涨0.28%。整体来看，目前猪肉价格已跌入历史底部区域，今年大部分时间都在低价区间运行。
数据来源：Wind，2013.11.18-2023.12.20
供给端，11月各主要猪企出栏放量，13家上市猪企合计出栏生猪1331万头，环比+8.7%、同比增速扩大至15%。环比来看，大北农、金新农环比增速超 20%，仅3家上市猪企出栏量环比出现下滑。同比来看，仅2家上市猪企出栏量同比出现下滑。
海通证券认为，当前已进入腌腊旺季，但猪价仍表现一般，反映当前供给仍偏多。而疫情带来的病猪淘汰仍在持续冲击市场，短期内猪价或难有起色。长期亏损或导致养殖户现金流流失，产能去化的基础牢固。
从能繁母猪存栏数量来看，10月末全国能繁母猪存栏4210万头，环比-0.71%，环比降幅扩大，但是仍高出正常保有量110万头。随着猪价的长期低位运行，预计生猪产能去化有望加速。
数据来源：Wind，2015.1-2023.10
【机构：产能或加速去化，重视当前窗口期布局机会】
长江证券指出，生猪养殖行业的本质是优胜劣汰，高成本的养殖产能或将逐步淘汰。当前时点，从母猪和仔猪饲料数据拟合来看，明年上半年整体商品猪供给或仍然充裕，本轮周期行业持续亏损时间或超过1 年。无论是行业现金流还是亏损的时长都反映出养殖行业正在经历着底部出清，养殖产能去化或进入加速阶段。
中金公司认为，2023年上半年财报披露后上市猪企头均现金已接近上轮周期底部2018年上半年位置，叠加猪企资产负债率处历史高位，行业资金消耗或已接近临界点，产能去化可能重启加速。猪价持续弱景气背景下，生猪养殖行业资金链紧张程度或加剧，行业或从“资金竞赛”回归“成本竞争”，产能或加速去化，重视当前窗口期布局机会，可关注兼顾出栏弹性、成本控制和资金储备的养殖龙头。
【“猪周期”投资利器——畜牧养殖ETF（516670）】
畜牧养殖ETF（516670）跟踪的中证畜牧养殖指数（930707.CSI）从沪深A股中选取涉及畜禽饲料、畜禽药物以及畜禽养殖等业务的上市公司股票作为样本股，以反映畜牧养殖相关上市公司股票的整体表现。目前指数成分股35只，全面覆盖畜牧养殖全产业链的同时，在生猪养殖核心赛道重点布局。根据历史表现，畜牧养殖板块根据供需关系长期呈现明显的周期性，整体和猪价呈现强相关性。
数据来源：Wind，统计区间2015.1.7-2023.12.6。指数过往业绩不代表未来表现。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。
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中证畜牧养殖指数近五年表现分别为-17.16%（2018）、75.7%（2019）、13.49%（2020）、5.93%（2021）、-13.21%（2022）。中证畜牧养殖指数由中证指数有限公司编制和发布。指数编制方将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。
