来源 花椒财经
最近有投资者吐槽,兴全基金经理重仓工业富联,导致巨额亏损。
工业富联可能是今年A股上下半年走势最迥异的股票之一。
上半年从2月开始,工业富联一改延续2年多的跌势,出现一波旱地拔葱式的大涨。
5月份短暂休整后,又继续冲到7月,股价从10块变成了26块。
但7月开始,工业富联连跌了3个月。
股价较7月最高点,跌了40%以上。
这样的急上急下,就会不可避免地出现有人喝汤、有人挨打的局面。
谁喝汤了咱不知道,但谁挨打了可是一清二楚。
01
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今年第二季度,基金经理们大举增持工业富联,一共买了3.39亿股。
工业富联成了二季度被机构买入第二多的股票。
(二季度这些基金大幅增持工业富联)
二季度买入工业富联最多的两只基金,一只叫兴全合润,另一只叫兴全合宜,都是兴全基金旗下产品。
兴全合润,大家或许不陌生。这是兴全基金明星基金经理谢治宇职业生涯的代表作。
二季度,兴全合润一口气买了足足4800万股工业富联,出手阔绰程度远高于同期其他基金。
兴全合宜同样是谢治宇管理的产品,二季度也买了2400万股。
不过,谢治宇对工业富联的青睐来得晚了点。
今年一季度,谢治宇的同事乔迁管理的两只基金兴全新视野、兴全商业模式优选,都已提前“埋伏”。
兴全新视野买了2800万股,兴全商业模式优选买了2600万股。
兴全基金也由此包揽一季度重仓工业富联基金前两名。
02
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造化弄人。
兴全基金虽然对工业富联投下重注,但并没有帮投资者赚到什么钱。
先说乔迁。
这姐们作为一位08年就加入兴全基金,坐拥4座金牛奖的资深基金经理,在工业富联上起了个大早,赶了个晚集。
一季度重仓工业富联,虽然不是最好的时机,但要是能多拿一阵子,收益不会太差。
而且,按照一般基金公司投资逻辑,买入后怎么着也得持有个一年半载吧?
但乔迁没有。
二季度卖工业富联最多的,就是乔迁管理的两只基金。比如兴全新视野持有的工业富联,就由一季度末的2800多万股,降到了二季度末的750万股。
如果故事到这结束,乔迁在工业富联上无非就是少赚了一点。
但今年三季度,乔迁又把工业富联给买回去了。
(三季度兴全基金再度大幅增持)
而且再次下了重注:2只基金持股回升至4400万以上,兴全基金再度成为三季度增持工业富联冠军公募机构。
反复横跳,这操作实在是没看明白。
可以确定的是,三季度工业富联的大跌,乔迁是没能逃过的。
三季度,乔迁的兴全新视野跌幅达到5.67%,单季亏损6.27亿元,兴全商业模式优选单季也亏损6.58亿元。
03
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谢治宇的金牛奖比乔迁多多了,他拥有10座,但他的运气比乔迁差多了。
一直到二季度,谢治宇才开始增持工业富联。
但明星基金经理,一出手就不简单——兴全合润、兴全合宜两只基金二季度合计买入工业富联高达7200万股。
前面说了,这时谢治宇的同事乔迁正在大举卖出。
话说两人同在一家公司,一个大幅买入一个大幅卖出,有基本的投资逻辑吗?内部都不通个气吗?
谢治宇没有急着卖掉工业富联,而是一直拿到了三季度,也陪伴着工业富联一起下跌。
三季度,谢治宇的兴全合润单季度跌幅达到7.07%,这是这只基金最近4个季度以来的最差成绩。
(兴全合润近年来跌多涨少)
兴全合润是一只规模超过200亿元的基金,三季度它的单季亏损高达18.67亿元,扣掉上半年的盈利,亏损仍在14亿元以上。
当然,比起2022年全年92亿元的亏损,这已经算是“大幅好转”了。
(2022年兴全合润亏损比前两年利润总和还高不少)
兴全合宜也没好到哪里去。三季度单季A、C份额合计亏损超过了8.7亿元。
04
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根据工业富联三季报,兴证全球基金是持有工业富联最多的公募机构投资者,持股高达1.3亿股。
排在兴全基金身后的东证资管、摩根基金、广发基金,持股都在4000万股-5600万股。
兴全基金,可谓是集中力量重仓支持工业富联。
另外,三季度,减持工业富联是多数公募的选择。
Wind数据显示,二季度末,共有高达947只基金持仓工业富联。
到了三季度末,只剩281只基金持仓。基金合计持有工业富联也从7.94亿股降至6.33亿股。
此时的兴全基金,却还在增持工业富联。
难怪愤怒的投资者认为,兴全基金这是在“接盘”工业富联。
实际上,今年二季度就有一些上市公司减持了工业富联,落袋为安。
比如东方明珠就在3月底到5月初的21个交易日里,卖掉了2178.6万股工业富联股票。
东方明珠对工业富联投资原始成本约3亿,抛售股票成交金额只有约3.71亿元。也就是说,收益还不到1亿元。
事后来看,东方明珠肯定是卖低了。
但跟过去两年工业富联的走势一比较就会发现,落袋为安才是正确的决定。
05
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今年,工业富联是作为“AI服务器+AI算力”双龙头受到市场追捧。
下半年则是因为热度退潮,再加上各种风波,股价急转直下。
但你要是仔细翻看基金经理的财报观点,几乎很难找出他们投或者不投的逻辑。
比如在兴全合润三季报里,谢治宇作了如下判断:
①原材料价格进一步下行从而提升制造业毛利率的红利仍需一定时间。
②AI相关应用虽在美国逐步丰富,全球服务器订单稳步增长,但国内的杀手级应用还在培育阶段。
③消费电子需求有触底迹象,但弹性还未显现。
按照这一逻辑,谢治宇应该减持工业富联才对啊,可他偏偏选择了增持。
从股价走势来看,有些问题更无法解释了。
经过今年2月、3月的一轮大涨,到4月底,工业富联的股价就创下4年多新高。
3月到6月,工业富联数次提示股价异动风险。
在这一背景下,三季度还敢高位入场的机构投资者,要么是真的头铁,没把投资者的钱当回事。
要么,是真的菜。